突发！这一央行再次降息

土耳其里拉汇率再次创下历史低点，此前该国央行连续第三个月下调借贷成本，有分析人士认为此举可能使得该国濒临崩溃的物价和货币体系进一步恶化。

土耳其里拉今日甚至一度突破1美元兑11里拉重要关口，延续了新兴市场今年以来的最大汇率跌幅。政策制定者此前将7天期回购利率下调100个基点，至15%，与金融机构预期中值一致。

土耳其10月份国内通胀率加速飙升至近20%，这是三年前货币危机之后的最高水平。然而，在土耳其总统埃尔多安的巨大压力下，该国央行自去年9月以来已将利率下调了400个基点，导致货币的实际收益率远低于零。

土耳其极其宽松的货币政策也使里拉很容易受到美元升值带来的负面影响。本周美元汇率持续保持在一年来的最高点附近，给汇率风险较高的新兴市场货币带来巨大压力。

自去年12月以来，里拉兑美元汇率已下跌约三分之一，并非常有可能连续第九年下跌。其中，自从土耳其央行9月份开始降息以来，里拉兑美元汇率已下跌逾20%。

土耳其BIST 100指数一度回吐此前涨幅，在降息决定公布后上涨0.5%，土耳其10年期政府债券收益率则飙升57个基点至20.44%。

周四的走势造成了市场价格的大幅下跌，加剧了动荡的一年。MSCI新兴市场股票基准指数在数次抹去年内涨幅后，在2021年已下跌1.4%。等值货币指标也在上涨和下跌之间波动。

所有这些波动都在推高对冲价格，新兴市场政府的平均违约保护成本将创下2018年以来的最大年度增幅。

政策举措也引发了里拉的波动。在突破10美元大关后，仅过了4个交易日就跌破11美元大关。期权交易员正押注于进一步的下跌，一个月波动率指标本周跃升至30%，为三年多来的最高水平。与此同时，央行第三个月降息的举措削弱了投资者对其独立性的信心。

当汇价走出更高的高点但相对强弱指标创出更低的低点时构筑熊背离，表明多头正耗尽，暗示汇价将出现回调。

在这种情况下，美元/土耳其里拉汇率可能会回调至10月高位9.85 美元，而10.00 美元心理关口构成支撑。然而，应该指出的是，2018 年8 月走出的前期阻力9.28 美元，将成为强支撑。